تحليلات | هدوء وتراجع نسبي في سوق صرف الدولار بعد بيان البنك الوطني الجورجي
تأثيرات المظاهرات وحظر السياحة الروسية علي سعر صرف الدولار
شهد سوق صرف العملات الأجنبية توترًا وقفزة غير مسبوق خلال العشرة أيام الماضية، حيث ارتفع سعر صرف العملات الأساسية مثل ( الدولار واليورو والاسترليني ) أمام اللاري الجورجي لمستوى قياسي مدفوعًا بعاملين أساسيين:
- تأثير المظاهرات في تبليسي أمام البرلمان الجورجي.
- تأثير القرار الروسي بحظر الطيران السياحي لجورجيا بداية من الـ 5 من يوليو القادم.
ما السر وراء الارتفاع المفاجئ؟
وعلى الرغم من عدم تفعيل القرار الروسي بعد ، وعلى الرغم من هدوء حدة المظاهرات الغاضبة التي خرجت على إثر أحداث البرلمان الجورجي الأخيرة في الـ 20 من يونيو، والتي أدت لإستقالة رئيس البرلمان الجورجي إيراكلي كوباخيدزه، وتصويت البرلمان على التحول في النظام الإنتخابي للنظام النسبي في انتخابات 2020 بدلا من 2024.
يظل العامل الأكبر المؤثر علي الارتفاع الصادم في سعر صرف الدولار هو الخوف من انهيار سوق العملة مما دفع كثيرين إلى التنازل عن اللاري والاحتماء بعملة أجنبية، وتأثير ذلك على العرض والطلب في السوق، وأيضًا رغبة المضاربين في سوق العملات في الاحتفاظ بالعملة الصعبة طمعًا في سعر صرف أعلى.
يقول الكثيرون إنهم يمتنعون عن بيع الدولار الأمريكي وينتظرون المزيد من ارتفاع سعر الدولار.
ويعتقد الخبراء أن التوقعات هي السبب الرئيسي لخفض قيمة العملة الوطنية.
وصل سعر الصرف( دولار / لاري )يوم 27 يونيو لمستوى المقاومة 2.8 مرة أخرى مثلما حدث في أواخر مايو كما شرحنا في مقال سابق (ما سر هبوط اللاري .. عملة جورجيا أمام الدولار ؟!) لكنه هذه المرة اخترق حاجز المقاومة ليواصل ارتفاعه حتي بلوغ مستوى 2.88 قبل آخر اليوم. مما دفع البنك الوطني الجورجي إلى إصدار بيان عاجل صباح اليوم التالي.
البنك الوطني الجورجي يتدخل
أصدر البنك الوطني الجورجي أمس الأول بيانًا عن سعر صرف الـ لاري الجورجي (عملة جورجيا GEL) ، قائلاً إن البلاد تواجه نظام سعر صرف عائم يتأثر بعدد من العوامل الداخلية والخارجية ، بما في ذلك التوقعات والمضاربات.
ينص بيان البنك الوطني الجورجي على تطبيق جميع التدابير اللازمة لمنع ارتفاع معدل التضخم في جميع أنحاء البلاد.
يغطي البيان أيضًا الآثار المتوقعة لعقوبات السياحة الروسية على الاقتصاد الجورجي. نوجز أهم ما غطاه البيان في النقاط التالية:
تأثير تدفق السياحة الروسية
- في هذه المرحلة ، من الصعب وضع توقعات دقيقة ، لكن وفقًا للحسابات الأولية ، سيكون لتدفقات السياح من روسيا تأثير يتراوح بين 200 و 300 مليون دولار أمريكي في بقية العام. تنعكس هذه الصدمة الأجنبية على الميزانية العامة ، وبالتالي على المسار الصحيح للنمو الاقتصادي للبلاد.
- آخذين في الاعتبار أن التقرير الحالي للربع الأول من 2019 قد زاد معدل الدخل القومي بمقدار 202 مليون دولار أمريكي مقارنة بالربع الأول من عام 2018. وهذا يعني أنه من ناحية أخرى ، بما في ذلك النظر في العامل الروسي ، فإن الميزان التجاري النهائي سيكون أفضل قليلاً حسب التوقعات.
- متوقع أن الرصيد الأجنبي الختامي من العملات الصعبة خلال العام سوف يتحسن قليلاً ولكنه يمكن التنبؤ به.
قلق مضاربي العملات الصعبة
- سعر الصرف هو عامل استقرار تلقائي أثناء الصدمات الخارجية.
- في ظل هذه الظروف، تزيد الصدمات من الطلب على المضاربة على العملات الأجنبية ، وتدفق رأس المال إلى الخارج وانخفاض قيمة الصرف يكون أعلى. لذلك ، بدون الاحتياط الكافي ، سيكون التأثير على سعر الصرف أقوى بكثير.
تجاربنا السابقة الناجحة تدعو للهدوء
- تتمتع جورجيا بتجربة ناجحة في التعامل مع الأزمات الناجمة عن الصدمات الخارجية .
- في الفترة 2014-2015 ، تراجع الطلب والعرض من البلدان الشريكة التجارية حيث
- تدهور الوضع في أوكرانيا
- فُرضت عقوبات اقتصادية دولية على روسيا
- الانتعاش العالمي للدولار الأمريكي بعد الأزمة العالمية.
- ومع ذلك كله ارتفع الإحتياطي الوطني بمقدار 1.2 مليار دولار من تدفقات العملة الأجنبية.
ما يحدث الآن هو انعكاس طبيعي لإمتصاص السوق للصدمة الخارجية. وكلما كان تعديل سعر الصرف أسرع ، قل تأثيره السلبي على الاقتصاد
قرارات عاجلة تحد الأزمة
- تأخير بعض الواردات القومية للحد من استنزاف الاحتياطي النقدي الأجنبي من العملة الصعبة.
- سيقوم البنك الوطني الجورجي ببيع العملات الأجنبية فقط لتبادل سعر الصرف.
- ضح المزيد من العملة الصعبة في السوق لتهدئة حدة الارتفاع في سعر العملة الأجنبية.
- تحجيم الإقراض بالعملة الصعبة من البنوك الجورجية في ظل الوضع الحالي.
اختتم بيان البنك الوطني الجورجي بالتأكيد على الإهتمام بكفاية الاحتياطات الدولية، وسياسة خفض الدولرة:
- يهتم البنك الوطني بكفاية الاحتياطيات الدولية. الاحتياطيات الكافية تزيد من ثقة المستثمرين تجاه البلاد ، وبالتالي تعزيز استقرار الاقتصاد الكلي، عندما يكون لدى الدولة كمية كافية من الاحتياطيات النقدية الأجنبية.
- يوضح الوضع الحالي أن عملات القرض والسداد هي نفسها التي ذكرها البنك الوطني مرارًا وتكرارًا. وفي هذه الحالة، لن يكون المقترضون عرضة لتقلب سعر الصرف.
- في الوقت نفسه ، تم التأكيد مرة أخرى على أن سياسة تخفيض الدولرة والمسؤولية عن الالتزامات كانت قرارًا صائبًا في الوقت المناسب.
استقرار وتراجع في سعر الصرف في اليوم التالي
شهدت الأسواق المحلية والبنوك والصرافات تراجعات متتالية في اليومين التاليين وحتى صباح اليوم تراجع على إثرها سعر صرف العملات الأجنبية مقابل الـ لاري الجورجي لتصل إلى 2.79 للدولار و 3.08 لليورو في المتوسط. وحسب توقعاتنا سيستمر الهدوء الهدوء النسبي حتي يوم الـ 5 من شهر يوليو يتلمس فيه المضاربين وحائزي العملة الصعبة تأثيرات ما سيؤول إليه وضع الشارع الجورجي المستمر في تظاهراته للمطالبة بإقالة وزير الداخلية الجورجي جيورجي جاخاريا.
هل ستظهر نتيجة الحملات الجورجية لتنشيط ودعم السياحة في جورجيا على تحسين مستوى اللاري الجورجي أمام العملات الصعبة؟
هل سيقل تأثير الحظر الروسي للرحلات السياحية إلى جورجيا بخطوط الطيران الترانزيت البديلة؟
هل تزايد السياحة العربية المتوقع هذا الصيف بعد إطلاق رحلات مباشرة من السعودية ودول الخليج، يعوض الغياب الروسي؟
